Les valeurs mobilières de placement (VMP)

Quand une entreprise dispose d'un excédent de trésorerie, elle peut le placer à court terme en achetant des actions ou des obligations : ce sont les valeurs mobilières de placement (VMP). La comptabilisation des valeurs mobilières de placement obéit à des règles spécifiques, distinctes de celles des titres immobilisés, et l'épreuve UE 9 du DCG adore tester la frontière entre les deux.

Qu'est-ce qu'une valeur mobilière de placement ?

Les VMP, aussi appelées titres de placement, sont des titres acquis en vue de réaliser un gain à brève échéance, spéculatif ou non. Deux situations typiques :

des actions représentant moins de 10 % du capital de la société émettrice, sans aucune influence sur celle-ci ;
des obligations ou autres titres de créance, non représentatifs d'une quote-part de capital, détenus pour placer la trésorerie.

C'est l'intention de l'entreprise qui commande le classement : un même titre, conservé durablement, relèverait des titres immobilisés (comptes 27) ou des titres de participation (compte 261). Détenu pour un gain à court terme, il relève des comptes 50.

Les comptes 50 : la famille des VMP

Le PCG prévoit plusieurs subdivisions selon la nature du titre :

Compte	Contenu
502	Actions propres
503	Actions
504	Autres titres conférant un droit de propriété
505	Obligations et bons émis par la société et rachetés par elle
506	Obligations
507	Bons du Trésor et bons de caisse à court terme
508	Autres VMP et créances assimilées

À l'examen, les deux comptes les plus utilisés sont le 503 « Actions » et le 506 « Obligations ».

Le coût d'entrée : les frais toujours en charges

Les VMP entrent au bilan pour leur prix d'acquisition : nombre de titres x valeur unitaire indiquée au contrat. Règle propre aux VMP : contrairement aux titres immobilisés, les frais d'acquisition ne peuvent jamais être incorporés au coût d'entrée. Ils sont obligatoirement enregistrés en charges, au compte 6271 « Frais sur titres », avec la TVA déductible sur ABS le cas échéant.

Autre particularité : si le règlement n'est pas immédiat, le compte de tiers à utiliser est le 464 « Dettes sur acquisitions de valeurs mobilières de placement », et non le compte 404 réservé aux fournisseurs d'immobilisations. Enfin, il n'y a pas de TVA sur le prix des titres financiers eux-mêmes : seule la commission de l'intermédiaire peut en supporter.

Les revenus des VMP

Les dividendes et coupons des VMP sont des produits financiers, enregistrés au crédit du compte 764 « Revenus des valeurs mobilières de placement ». Si le paiement n'est pas immédiat, la créance transite par le compte 508 ; si l'encaissement est immédiat, on débite directement la banque.

Pour une obligation, le coupon annuel se calcule sur la valeur nominale, jamais sur le prix d'achat : coupon = valeur nominale x taux d'intérêt x nombre d'obligations.

Un exemple chiffré complet

Prenons le cas de la société Retail, qui place un excédent de trésorerie en achetant, le 1er avril N, 200 obligations Renault à 5 % (valeur nominale 100 euros), au prix unitaire de 112 euros. Les frais d'acquisition s'élèvent à 1 800 euros HT (TVA 20 %). Le paiement intervient le 1er mai N.

Acquisition du 1er avril N. Prix des titres : 200 x 112 = 22 400 euros. Frais : 1 800 euros HT, TVA 360 euros. Total dû : 24 560 euros.

Compte	Intitulé	Débit	Crédit
506	Obligations (200 x 112)	22 400,00
6271	Frais sur titres	1 800,00
44566	État, TVA déductible sur ABS	360,00
464	Dettes sur acquisitions de VMP		24 560,00

Paiement du 1er mai N :

Compte	Intitulé	Débit	Crédit
464	Dettes sur acquisitions de VMP	24 560,00
512	Banque		24 560,00

Coupon annuel encaissé le 1er juillet : 200 x 100 x 5 % = 1 000 euros. Le coupon se calcule sur le nominal (100 euros), pas sur le prix d'achat (112 euros) :

Compte	Intitulé	Débit	Crédit
512	Banque	1 000,00
764	Revenus des valeurs mobilières de placement		1 000,00

Les erreurs fréquentes

Incorporer les frais d'acquisition au coût des VMP : l'option d'activation des frais n'existe que pour les titres immobilisés ; pour les VMP, les frais vont obligatoirement au compte 6271.
Créditer le compte 404 en cas de paiement différé : le bon compte est le 464 « Dettes sur acquisitions de VMP ».
Calculer le coupon sur le prix d'achat au lieu de la valeur nominale de l'obligation.
Appliquer la TVA sur le prix des titres : les titres financiers sont hors champ ; seuls les frais d'intermédiaire peuvent supporter une TVA déductible.
Classer en VMP des titres détenus durablement (ou inversement) : le classement dépend de l'intention de détention, courte pour les comptes 50, durable pour les comptes 26 et 27.

FAQ

Quelle différence entre une VMP et un titre immobilisé ?

L'intention de détention. La VMP (comptes 50) est acquise pour réaliser un gain à brève échéance ; le titre immobilisé (comptes 271, 272, 273) est destiné à être conservé durablement ; le titre de participation (compte 261) est détenu durablement pour exercer une influence ou un contrôle. La nature du titre (action, obligation) ne suffit pas : c'est l'objectif qui décide.

Les frais d'acquisition des VMP peuvent-ils être activés ?

Non. Les VMP n'étant pas des immobilisations, l'option d'incorporation des frais au coût d'entrée ne leur est pas applicable : les frais sont systématiquement enregistrés en charges au compte 6271 « Frais sur titres », avec la TVA déductible correspondante.

Quel compte utiliser si les VMP ne sont pas payées comptant ?

Le compte 464 « Dettes sur acquisitions de valeurs mobilières de placement ». Il joue pour les VMP le rôle que joue le compte 404 pour les immobilisations : constater la dette entre la date d'acquisition et la date de règlement.

Entraînez-vous

Le 15 septembre N, la société Vega achète 150 actions de la société cotée Lumitech au cours de 45 euros, dans un objectif de placement de trésorerie à trois mois (participation très inférieure à 10 % du capital). Les frais de l'intermédiaire s'élèvent à 250 euros HT (TVA 20 %). Le règlement intervient le 30 septembre N. Le 10 décembre N, Vega encaisse un dividende de 0,80 euro par action. Comptabilisez l'ensemble de ces opérations.

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Acquisition du 15 septembre N. Titres : 150 x 45 = 6 750 euros (compte 503, car il s'agit d'actions détenues à court terme). Frais : 250 euros HT, TVA 50 euros. Total : 7 050 euros.

Compte	Intitulé	Débit	Crédit
503	Actions (150 x 45)	6 750,00
6271	Frais sur titres	250,00
44566	État, TVA déductible sur ABS	50,00
464	Dettes sur acquisitions de VMP		7 050,00

Règlement du 30 septembre N :

Compte	Intitulé	Débit	Crédit
464	Dettes sur acquisitions de VMP	7 050,00
512	Banque		7 050,00

Dividende du 10 décembre N : 150 x 0,80 = 120 euros, encaissé immédiatement :

Compte	Intitulé	Débit	Crédit
512	Banque	120,00
764	Revenus des valeurs mobilières de placement		120,00

Points de contrôle : frais obligatoirement en 6271 (jamais activés pour des VMP), dette en 464 (et non 404), revenu en 764 (et non 761, réservé aux titres de participation).